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　　在热点层出不穷的上市涉万A股，上市公司始终对并购重组“一往情深”。公司

　　上周三，畅游潮今申科股份(行情，并购 问诊)迎来了涨停“十连板”，年已短短10余个交易日轻松实现了股价翻番。近例同期，上市涉万上证指数微涨0.61%，公司深证成指则微跌0.18%。畅游潮今

　　资本市场的并购热烈追捧，源于申科股份日前的年已重组计划：拟通过定向增发的方式，以25.22亿元的近例价格，收购海润影视100%的上市涉万股权。收购完成后，公司公司的畅游潮今主营业务将由传统的机械设备生产销售，转变为时兴的影视剧制作发行。

　　申科股份的强势飙升并非个案。同一天，拟以9.36亿元收购美国油田公司的仁智油服(行情， 问诊)，以及拟以5.06亿元收购汉恩互联的金刚玻璃(行情， 问诊)，也都迎来了涨停“二连板”。

　　Wind资讯统计显示， 2014年年初至今，上市公司已公告并购案例2470例，涉及金额约1.52万亿元，超过2013年全年并购总额。上周五，证监会修订了上市公司并购重组管理办法，进一步简化了相应的审批流程，为这股并购热潮再添一把火。

　　A股公司缘何“钟爱”并购重组？问题的关键或许在于，这背后潜藏着巨大的利益链条。在券商和PE等机构的推动下，上市公司借助监管政策的放松，为实现业绩增长或者是摆脱退市阴霾，前赴后继地上演着一幕幕并购重组的悲喜剧。

　　借并购市值暴涨

　　在重组公告发布前，申科股份在A股市场的受关注度极为有限。

　　日均成交量不足1800万元，远远低于汉钟精机(行情， 问诊)、海源机械(行情， 问诊)等同行业上市公司，这是申科股份交出的2013年量能“成绩单”。在全年波澜壮阔的结构性行情中，公司作为中小板的一员，似乎已被资本市场所遗忘。

　　更为糟糕的是，由于产品需求增长乏力，公司的经营业绩每况愈下。2011年至2013年，公司主营业务收入仅微增1.62%，净利润更连续三年负增长，由最初的盈利3917.82万元，锐减至亏损2854.09万元。

　　面对主营业务的停滞不前，申科股份的未来原本或将在亏损的泥潭中艰难度日，甚至可能会因为连续亏损而被A股“除名”。

　　但一纸并购重组的公告，却使得公司在一夜之间“麻雀变凤凰”，成为资金哄抢的“香饽饽”。截至上周五收盘，申科股份报收于每股27.60元，而在年初停牌时，公司股价仅为每股9.29元。

　　作为此次交易的对手方，海润影视将实现“借壳上市”，而公司近两年业绩的井喷式增长，则是引爆申科股份蹿升行情的导火索。2013年，海润影视的净利润高达1.31亿元，同比增长523.81%。

　　事实上，申科股份的并购重组，恰恰是传统行业上市公司困境突围的一个缩影。在宏观经济转型升级的大背景下，这些企业难以继续依赖内生性增长，唯有谋求外延式扩张，并购重组则是最立竿见影的扩张方式。

　　据不完全统计，2014年已完成的1021例并购重组案例中，发起企业大多身处地产、能源、机械设备和化工等传统行业，面对着异常激烈的市场竞争。由于业绩增速放缓，相关上市公司的股价往往常年在低位徘徊，并将“东山再起”的希望，寄托于跨界并购之上。

　　“目前上市公司热衷于通过并购重组进行市值管理，利用一二级市场联动进行资本运作。”清科研究中心研究员曹紫婷表示，多数上市公司在2014年倾向于选择生物医疗、TMT、清洁技术和互联网等二级市场概念较热的项目进行并购。

　　与申科股份一同跻身连续涨停行列的金刚玻璃，便深谙并购重组背后的资本运作之道。在公告拟收购TMT企业汉恩互联后的第二天，公司第二大股东龙铂投资有限公司通过大宗交易平台，以每股9元的价格套现了6220.8万元。

　　无独有偶，在公告并购重组事项后不久，浙富控股(行情， 问诊)、欣旺达(行情， 问诊)等多家上市公司的大股东也都进行了减持套现交易。显然，在鼓励企业通过并购重组做大

　　在热点层出不穷的A股，上市公司始终对并购重组“一往情深”。

　　上周三，申科股份迎来了涨停“十连板”，短短10余个交易日轻松实现了股价翻番。同期，上证指数微涨0.61%，深证成指则微跌0.18%。

　　资本市场的热烈追捧，源于申科股份日前的重组计划：拟通过定向增发的方式，以25.22亿元的价格，收购海润影视100%的股权。收购完成后，公司的主营业务将由传统的机械设备生产销售，转变为时兴的影视剧制作发行。

　　申科股份的强势飙升并非个案。同一天，拟以9.36亿元收购美国油田公司的仁智油服，以及拟以5.06亿元收购汉恩互联的金刚玻璃，也都迎来了涨停“二连板”。

　　Wind资讯统计显示，2014年年初至今，上市公司已公告并购案例2470例，涉及金额约1.52万亿元，超过2013年全年并购总额。上周五，证监会修订了上市公司并购重组管理办法，进一步简化了相应的审批流程，为这股并购热潮再添一把火。

　　A股公司缘何“钟爱”并购重组？问题的关键或许在于，这背后潜藏着巨大的利益链条。在券商和PE等机构的推动下，上市公司借助监管政策的放松，为实现业绩增长或者是摆脱退市阴霾，前赴后继地上演着一幕幕并购重组的悲喜剧。

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